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Tuesday, 23 March 2010 16:45

Travail dominical.- Examiné aujourd'hui par l'Assemblée nationale, le texte sur le travail dominical concerne tous les types de commerce sauf les grandes surfaces alimentaires. Il recense 494 communes et 29 zones touristiques qui pourront ouvrir le dimanche. Les salariés travaillant le dimanche devront être volontaires et leur accord sera revu chaque année. Le salaire devra être double. Le dimanche travaillé donnera lieu à un repos compensateur.(Echos, Tribune, Figaro)

Crédit impôt recherche.- En 2009 le crédit impôt recherche coûtera 2 milliards d'euros à l'Etat. Surprise : le secteur des services profite plus du dispositif que l'industrie alors que l'inverse était attendu.(Tribune)

Le FSI doté de 14 milliards.- Le financement du fonds stratégique d'investissement est bouclé. Il dispose d'une capacité d'investissement de 20 milliards d'euros après l'apport de 14 milliards d'euros de la Caisse des dépôts et de l'Etat. 500 millions ont déjà été investis en fonds propres dans des entreprises innovantes.(Tribune, Figaro)

Provisions dynamiques.- Les ministres européens ont unanimement soutenu le changement des règles comptables des banques visant à se constituer des réserves spéciales pour couvrir les périodes de récession.(Echos, Tribune)

Salaires des patrons.- Le rapport du député Philippe Houillon sur les rémunération patronales préconise notamment des critères d'attribution très restrictifs pour les stock-options et les jetons de présence. Il recommande de taxer plus fortement les retraites chapeau.(Echos)

Retraite : avantages familiaux encadrés.- Suite à l'attribution à un père de deux annuités gratuites pour sa retraite par la Cour de cassation, la loi sur les avantages familiaux va être modifiée. Pour bénéficier de deux annuités supplémentaires, il faudrait avoir accouché.(Tribune)

Emploi des jeunes.- Le livre vert sur le politique en faveur des jeunes (16-25 ans) va proposer de doubler le nombre de contrats en alternance d'ici à 2015.(Tribune)

Woerth ne veut pas de «chèques verts» .- Le ministre du Budget refuse l'idée de Jean-Louis Borloo de redistribuer sous forme de chèques verts le produit de la future taxe carbone.(Figaro)

Tendances

Devedjian entrevoit une embellie.- Le ministre de la Relance estime qu'il sera long de sortir de la crise mais voit déjà une embellie : l'écart entre taux à court et moyen terme se rétrécit, la Bourse a pris 30% et les constructions de logements neufs sont en hausse de 15% au premier trimestre.(Figaro)

Christine Lagarde modifie son équipe.- Christine Lagarde a changé de directeur de cabinet (Alexandre de Juniac remplace Stéphane Richard). Trois nouveaux directeurs adjoints ont également été nommés (Jacques Le Pape, Christophe Bonnard et Yohann Bénard).(Tribune)

Défaillances.- Au 2ème trimestre il y a eu 15% de défaillances d'entreprises de plus qu'au 2ème trimestre 2008. La hausse semble ralentir par rapport au 1er trimestre.(Echos)

Affaires

GM nationalisé .- Après avoir été mis en faillite, General Motors va redémarrer avec ses seuls actifs sains. L'Etat américain détient désormais 60,8% du capital du constructeur automobile, le syndicat UAW 15,5% et l'Etat canadien 11,7%. Le salut devrait toutefois venir d'une profonde restructuration.(Echos, Tribune, Figaro)

L'info

Essor du «fait à la maison»
Les français reviennent au fourneaux et font à nouveau, depuis un an, eux-mêmes leur cuisine. Comment le sait-on ? Tout simplement en comparant les ventes de produits alimentaires de base avec les ventes de plats cuisinés et autres pizzas... Les premiers ont vu depuis un an leur volume vendu augmenter de 3,5% avec de fortes hausses sur des produits comme les aides à la pâtisserie (+12%), la crème fraîche (+9%) ou le vinaigre (+9%), alors que les seconds n'ont progressé que de 0,6%. Conséquence : les industriels s'adaptent et changent leur discours marketing pour valoriser les produits du «faire soi-même». Certains produits comme le papier alu ou le film plastique s'envolent eux aussi et donnent les idées aux industriels qui sortent par exemple du papier avec film plastique comme chez le boucher.?(Tribune 06/07)

Le débat

L'effet pervers du «Wacc»
Le Wacc (weight average cost of capital) est une variable qui a été érigée par les marchés financiers pour calculer le rendement que les investisseurs attendent de leur placement.?«Un monstre pernicieux», s'insurge Daniel Valot, administrateur de sociétés dans La Tribune du 03/07. Il existe une norme comptable, l'IAS 36, qui permet de calculer ce Wacc que l'on peut définir simplement comme étant le coût du capital.?Ce dernier peut atteindre des taux de l'ordre de 10 à 15%, voire plus. Et c'est précisément ce taux qui devient le rendement attendu par les investisseurs. Seulement voilà, ce calcul mathématique a des effets pervers d'abord parce qu' il exonère de réfléchir dès lors qu'il est affiché. Il peut ensuite entraîner des stratégies qui privilégient des investissements à retour très rapide et à ne raisonner qu'à court terme. Par ailleurs, si une entreprise a le Wacc comme référence, une croissance de 5% ou 10% sera considérée comme une destruction de valeur. Pour éviter cela, l'entreprise rachète ses actions et augmente son endettement ce qui lui permet d'augmenter le retour sur capitaux propres. Il s'ensuit une sorte de fuite en avant, de construction d'un château de cartes basé sur l'endettement que la moindre petite secousse suffit à faire s'écrouler.

Indice

Immobilier : baisse des taux
Au mois de juin la baisse des taux d'intérêt a été générale en France selon un état des lieux établi par empruntis.com. Toutes les régions sont concernées ainsi que toutes les durées.?Le taux fixe moyen sur 15 ans était fin juin de 4,15% contre 4,75% en janvier. Exemple éloquent : un particulier qui emprunte aujourd'hui 200.000 euros sur 20 ans fera une économie de presque 29.000 euros par rapport au même emprunt réalisé en octobre 2008 !
Les chiffres-clé
SMIC: 8,82 euros/heure Plafond Sécu: 2.859 euros/mois Euro/dollar: 1,3897 (1,4058 le 29/06) Or: 921,5 $ (939,75 $ le 29/06) Brent: 64,33 $ (70,73 $ le 29/06) Référence des loyers: 117,70 (1err trim. 09) TBB: 6,6% CAC 40: 3082,16 (3193,68 le 29/06) Mid & Small 190: 4784,18 (4827,77 le 29/06).

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Actualité 07/10/09

Revue de presse...

Services et gestion

Rapport de développement durable.- Examiné aujourd'hui au Sénat, le projet de loi sur la gouvernance des entreprises (partie de «Grenelle II») prévoit d'étendre aux entreprises de plus de 500 salariés et dont le total de bilan dépasse 43 millions d'euros (mais aussi aux mutuelles, aux coopératives et aux compagnies financières) l'obligation jusqu'ici limitée aux sociétés cotées de publier un rapport de développement durable.(Echos)

Formation professionnelle.- Une commission mixte paritaire réunie hier pour finaliser le projet de loi sur la formation professionnelle (qui doit être voté la semaine prochaine) est revenue sur les deux points critiqués par les partenaires sociaux. Le financement du fonds de sécurisation des parcours professionnels est de nouveau confié aux branches et la liste de ses bénéficiaires n'est pas gravée dans le marbre.(Echos, Tribune)

PME cherche fonds propres.- «Les Echos» consacrent aujourd'hui un dossier de 8 pages sur le financement des PME.(Echos)

Libéralisation des jeux d'argent.- Le projet de loi relatif à la libéralisation des jeux de hasard et d'argent en ligne est examiné à partir d'aujourd'hui à l'Assemblée.(Echos, Tribune)

Fin des avoués.- L'Assemblée devait adopter hier le projet de loi entérinant la disparition au 01/01/2011 des avoués (officiers ministériels ayant le monopole de la représentation devant les assises en matière civile et commerciale).(Echos)

Retraite britannique.- Favoris des élections de mai 2010, les conservateurs britanniques annoncent vouloir passer l'âge de la retraite de 65 à 66 ans dès 2016 (au lieu de 2026 comme prévu actuellement).(Figaro, Echos, Tribune)

Normes pour véhicules électriques.- Un groupe de travail franco-allemand planche sur des standards pour les véhicules électriques et leur rechargement. Ces travaux pourraient déboucher sur les futures normes européennes.(Echos)

Régulation financière US : retour du politique.- Le président de la Fed a reconnu que son institution pourrait être épaulée par un autre régulateur pour gérer les plus gros risques systémiques. De quoi remettre sur les rails la création d'une agence ad hoc de protection des consommateurs, et du Financial Services Oversight Council pour fédérer les différents organes de supervision.(Echos)

Tendances

Le bâtiment voit le bout du tunnel.- En juillet, le chiffre d'affaires (corrigé de l'inflation) des chantiers de travaux publics progresse de +7,3% mensuels, après -10% au 1er semestre. Si cette tendance se maintenait, la Fédération nationale du secteur estime que le recul du CA en 2009 pourrait se limiter à -6%.(Echos, Figaro)

Défaillances dans le transport routier.- Les faillites d'entreprises du transport routier restent nombreuses, avec 1.263 unités sur les 9 premiers mois de 2009 (+0,8% annuels).(Echos)

«Complot» contre le dollar.- Selon le quotidien «The Independent», les pétromonarchies du Golfe se seraient entendues avec la Chine, la Russie, le Brésil et le Japon pour mettre fin sous 9 ans à la facturation internationale du pétrole en dollars, au profit d'un panier incluant euro, yen, yuan et or. De quoi déstabiliser le billet vert (à 1,47 euros hier), malgré des démentis officiels. Logiquement, l'or flambe (1.044,30$ l'once hier en séance à New York).(Echos, Figaro, Tribune)

Affaires

SG rembourse.- Société Générale lève 4,8 milliards d'euros, qui lui permettront de rembourser l'Etat mais aussi de racheter à Dexia les 20% de Crédit du Nord qu'elle ne détient pas encore.(Tribune, Echos, Figaro)

Areva et Alstom dans le collimateur.- Bruxelles pourrait notifier aujourd'hui à Areva et Alstom une amende pour entente illicite dans le secteur de la transformation électrique.(Figaro)

L'info

Consommation responsable, peu d'actes
Une enquête réalisée par TNS-Sofres, le Marketing Book 2009, montre le décalage entre l'adhésion des Français aux grands thèmes du développement durable et les gestes concrets en sa faveur (Echos, 01/10). Ce phénomène s'illustre particulièrement avec la lenteur de la mise en place du tri sélectif ou la levée de boucliers suscitée par la mise en place de la taxe carbone. En ce qui concerne la consommation, les experts de TNS-Sofres observent que la reprise ne se traduira pas par un retour à l'identique des comportements antérieurs. Les marques de distributeurs gagnent de plus en plus de parts de marché.?Elles représentent 39,5% des achats de produits de grande consommation.?La notion de prix devient plus floue, avec Internet et la multiplication des soldes.

Le débat

Privé moins efficace pour placer les chômeurs
Confier le placement de chômeurs au secteur privé est-il plus efficace que de les laisser au service public de l'emploi ? Pour Claude Seibel, président du comité d'évaluation de l'accompagnement renforcé des chômeurs, qui a benchmarké deux programmes d'accompagnement renforcé menés en 2007 par l'ANPE d'une part et des opérateurs privés d'autre part, «les [deux] programmes accroissent incontestablement les sorties vers l'emploi» (Tribune, 6/10). «Mais (...) un an après leur entrée dans l'expérimentation, le taux de sortie des demandeurs confié au privé s'est accru de +5,6 points en moyenne contre +7,3 points pour ceux suivis par les équipes de l'ANPE». Pour l'observateur qu'est Seibel, cela s'explique sans doute par le fait qu'à l'ANPE, «les équipes étaient constituées de volontaires, souvent expérimentés et motivés [alors] qu'à l'inverse les conseillers de certains opérateurs privés avaient une moindre expérience, voire étaient débutants, donc sans doute très motivés, mais moins expérimentés». Seibel juge que «la confrontation des méthodes public-privé est intéressante car elle permet de s'enrichir mutuellement, mais également de pouvoir jouer la carte de la complémentarité et de la stimulation». Mais il met en garde : «Il serait dangereux de spécialiser le public sur certaines catégories de chômeurs».

En Ligne

1,5 milliard pour les voitures électriques
Jean-Louis Borloo a présenté un plan de développement des véhicules électriques prévoyant 1,5 milliard d'euros consacré aux infrastructures publiques (installation de bornes d'alimentation et travaux de raccordement aux réseaux électriques).
Le «green lease» arrive en France
Les baux commerciaux prenant en compte des enjeux de développement durable dans l'immobilier commercial arrivent. Propriétaires et locataires se fixent des objectifs environnementaux (consommation d'électricité, d'eau?).
Blogueurs US contraints à la transparence
Aux Etats-Unis, la Federal Trade Commission va obliger à compter du 01/12 les blogueurs à signaler s'ils ont été payés par les entreprises pour tester leurs produits (au risque d'une amende pouvant atteindre 11.000 dollars par infraction).

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